做黑色产业链的研究以动态发展的眼光去

发布时间:2020-05-30 21:08 文章来源:未知 阅读次数:

最近和从事投资的朋友们聊天,他们讲:全世界都在看空螺纹钢,就你老李还看多螺纹钢。市场是二八:定律,如果都开始看”空了,你也许是“对的。我回答说:看空是基于眼下,看多是基于未来,我又不是一直看到,到了3400以上我,也不:是提示风、险,注意?压力吗?我还”回复他说,如果我们仅仅以眼下的事实去研判未来,这没有任何意义和价值。因为。未来是;动态发展,的;高库存,高产量,即将进入:所谓的淡”季,雨季即将”来临。我问他:难道每?年没有雨“季,没有淡季?2019年同;期没有:高产量:吗?当前的高库存是被疫情影响的一个半月时间内所累积的库存,但价格也反馈了高库存这个事实啊,想想这几年的同期2017年同期盘面2800~3000之间的螺纹钢,现货多少,呢?3500~3600吧;2018年是。盘?面3300~;3700之间的盘“面,现货3600~4000之间吧;而2019年由于铁矿。石的大涨,螺纹?钢现货没有低”过3600吧;现在螺纹、钢现货;二三线;一线左右;跌了”三百!左右的,难道还、没有。反应这?个高库存,吗?如果说价格包含一切,这么低的价格是不是也包括了这个高库存的事实呢?

第一个:高产量 ”我问:这位朋友,你觉得。产量有;天花板吗?2019年同期最高产量也就382(上海钢联300226股吧),口径,下同),今年在高炉长流程厂整体调;低废钢;添加量,在3月中旬“以来电弧炉利润处于扩张区间,最高利润接近300的时候;你觉得是那“时候的电弧炉产量是顶部,还是电弧炉产量在亏损边缘挣扎的。时候,做黑色产业链的研究还能释放产量?产量的“天花板,是否认可,那产量?不可?能无限增量!的话,那需求的顶部谁能?判定“呢?就通过每周”四的库存数据?每周的库存数据是不、是滞后的,是不是受到价格因素影:响、天气因素影响“sa“n会有波动呢?需求是波动的话,那么用已知的需求数据,去评估未来的需求,是否“合理呢?难道4月份就。没有,房地产新开工,就没有基建项目新开工,全都是在建项目赶工造成的?这个问题谁能回!答?

高产量、高库存都是已经在当下。的事实,这些事实从:价格的维度也已经反”应了,以动态发展的眼光去但是未来的需。求是无法证伪的,需求。好或者坏,从已、经显现,的需求,从经“验的”角度去看,好似有些;道理,但又、回到问:题的本质,之前谁预判到周度表观需求能到480万吨左右呢?即使需求不会长期维持在480万吨,那么谁能否定会较长时间保持在400~430万吨呢?这一切都要等数?据后知后、觉,但先行的微观观察我们要知道在,多去工地了解,当期的作业机械、工人、施工时间“等都增:加多了,有无较去;年?同期同比!增加。

施工强度决定了用钢需求,在不下”雨的情况下,工地每天施工要是,超过18个小时,甚至是到!20小时,谁知道呢?你不去;找些:样本工地,实时,监测生?产进!度,怎么判断需求就一定是见顶了呢?

第二个即将步入雨季,需求将走弱 意思是每年的雨季,梅雨季节不都一直“存在吗?工地的施工是会;受到!一些雨,季因素的影响,但是难道雨季来临会浇灭需求?每年不都这么过来的吧,再说了,去年台风、也多,下雨非常;频繁,今年这气温回升较快,较往“年同期都多高了个七八度,去年下了那么多“雨,下半年四季度暖冬才形成了。瘟疫流行,今年的雨有多?大,谁能告诉你?五六七、月下多少天雨呢?那要是万一降雨较往年偏少,会怎,么样呢?再说!了工地。的施工强度这几年同期跟今年还有很大。区别呢,今年疫情影响了一个半月?的工地施工,很多项目都说要把被影响的工程量赶回来,那今年五六月的施工强度会不会继续比往年高,谁知道呢?这么一来新开工紧锣密鼓,在建继续热火朝天的赶工,万一需求再创纪录怎么办?

第三个 海外疫情扩散,需求走弱 、我说这个逻辑3月份讲讲还行,这都马上五月了,人家疫情最严重的意大利都开始逐步重启经济了,欧洲的汽车制造业已经在开始逐步!复产复工了。需求只可能会逐步向好,怎么还可能需求走弱,难道不担心,疫情缓解之后,欧洲、美国等等这些放”水印钱特别多!的地方,也大搞基建什么的,导致三四季度对钢材的需求大增?

第四个:国内基?建受,政府债,务限制,能发、挥的空间“有限,或许是花”瓶;房地产受?房”住不炒?的严厉调“控,销售很差,新开工同:比是要、下行的。这个逻辑,看上去?也很对,但未必真是这、么?回事。债务限制,特殊时期,稳经济,保就业?重要,还是”所谓的!债务上、限重要,没看见这?提前下发的地方、债额度已经快“3万亿了,那全年好;歹;少;不了五万亿。把,或者更多一点也不是不可能。房地产房住不炒,打击的是投机炒房,又不是不让老百姓603883股吧)买房,首套房、改善;置换型住:房需求没有说限制,你买。难道就真没有需求?那最近杭!州、苏州、深圳等?地房子疯!抢,是怎么回、事?再说了商品房”销售和新开工、的紧密,度就一定很!高吗?是不是还得看市场预期呢?地产商如果觉得房价还能涨,是不是会放缓开:发进度,捂盘捂地惜售;呢?如果是觉得房地产已经被完全限制了,后续房子上涨的空间很小,是不是现有的,土地储备也好,在建项目也好等等,都得,抓紧销售,抓紧变现,回笼“资金呢,特别是趁?着”现在货币:环境如此”宽松,融资!成本:大幅下”行。赶紧开发、赶紧“卖房呢?是不是土,地储:备捂地等:待。升值的的动力就没有了呢?

最后,我说我们;要以发展的:眼光的去看待问题,要以动态的“视野去观:察微观,不是成”天拘泥,于数据,搞些华”而不实。的图;表等等,用已经发“生的事实。去推导、判断未来,不就是?刻舟求剑?吗?要多做前。瞻性的分“析研究,成天“拿滞后、的这些:数据说事这!算神马嘛?后面要验证这些逻辑是否正确,就等5月中旬以后国家统计局公布的房地产投资数据,特别是新”开工数据以”及基建投资增速数据;5月中旬后验证一下,6月中旬后再验证一“下,如果所。有空头的逻辑:证伪了。价格该去,哪里呢?市场的预期又”是“不是得重新转换了呢?